縱觀整個家紡行業的發展和企業演變的規律，各企業發展始終具備很強的時代特性。譬如2009年中，業內幾家企業相繼上市或過會，則標志著家紡企業由“明星”時代變遷為“上市”時代。目前，隨著企業發展戰略的穩健推進(jin)，也(ye)進(jin)入上市(shi)工作的前期準(zhun)備階段，因為本(ben)人曾經做過證券(quan)投資方面的工作，也(ye)有些心得，所以在(zai)此特(te)與各位伙(huo)伴分享下企(qi)業在(zai)申請(qing)上市(shi)環(huan)節中需(xu)要特(te)別注意的幾(ji)個方面。

　　上市前股權規范是首要因素。因為目前大部分中小板企業都是自然人經營，股(gu)權變動頻繁，這些方面在發行審核(he)中(zhong)是(shi)非常關(guan)(guan)注的。像突擊入(ru)股(gu)的情況，有委托(tuo)持股(gu)，頻繁轉(zhuan)讓(rang)，轉(zhuan)讓(rang)價格、時(shi)間、轉(zhuan)讓(rang)對象(xiang)及資金(jin)來源(yuan)等(deng),都是(shi)審核(he)中(zhong)較關(guan)(guan)注的。

　　其次是(shi)(shi)企業(ye)的成(cheng)(cheng)長性。在審(shen)(shen)核中目前有一個不(bu)成(cheng)(cheng)文(wen)規(gui)則，如果2009年(nian)(nian)上半年(nian)(nian)業(ye)績(ji)(ji)達不(bu)到2008年(nian)(nian)45%，就會要求公司再等3個月(yue)，看三季(ji)報業(ye)績(ji)(ji)是(shi)(shi)否超過去年(nian)(nian)的3/4，否則要求公司等到2009年(nian)(nian)年(nian)(nian)報出來(lai)，以(yi)判(pan)別(bie)企業(ye)的成(cheng)(cheng)長性。發行(xing)審(shen)(shen)核也是(shi)(shi)看過去判(pan)斷(duan)未來(lai)。所(suo)以(yi)，擬(ni)上市公司前兩年(nian)(nian)成(cheng)(cheng)長性能(neng)不(bu)能(neng)較好(hao)體現出來(lai)，會很大程度影響(xiang)到審(shen)(shen)核中的判(pan)斷(duan)。

　　另外就(jiu)是(shi)財(cai)務(wu)包裝(zhuang)問題(ti)。根據家(jia)紡幾家(jia)企(qi)(qi)業(ye)(ye)過(guo)會時與審(shen)核部門交流溝(gou)通，從被否的一(yi)家(jia)企(qi)(qi)業(ye)(ye)來看，他們(men)認(ren)為這(zhe)些企(qi)(qi)業(ye)(ye)存在財(cai)務(wu)包裝(zhuang)的問題(ti)。深交所高級經理龔劍表(biao)示(shi)，財(cai)務(wu)報表(biao)過(guo)度粉(fen)飾，往(wang)往(wang)被認(ren)為財(cai)務(wu)不可信。很多企(qi)(qi)業(ye)(ye)把原本應該費用化(hua)的研發投入計成資本化(hua)，把收入確(que)認(ren)進行(xing)提(ti)前或(huo)推遲(chi)，或(huo)采取一(yi)些像(xiang)政府(fu)補貼、稅收、非經常性權益來提(ti)高利潤等，這(zhe)些情況審(shen)核都很嚴。

　　第四(si)是(shi)(shi)企業(ye)(ye)的(de)獨(du)立(li)性(xing)(xing)，包括對內的(de)獨(du)立(li)性(xing)(xing)和對外(wai)的(de)獨(du)立(li)性(xing)(xing)。公(gong)司(si)跟(gen)股(gu)(gu)東、關聯方(fang)(fang)之(zhi)間能(neng)夠保持獨(du)立(li)性(xing)(xing)，不(bu)能(neng)過(guo)度依賴(lai)股(gu)(gu)東、關聯方(fang)(fang)獲取(qu)收益。對外(wai)獨(du)立(li)性(xing)(xing)就(jiu)(jiu)是(shi)(shi)公(gong)司(si)的(de)技術(shu)、市場不(bu)能(neng)夠單純(chun)依賴(lai)某個第三方(fang)(fang)企業(ye)(ye)、機構。這些(xie)問題(ti)如果(guo)公(gong)司(si)能(neng)解(jie)(jie)釋(shi)好，那(nei)就(jiu)(jiu)少(shao)了一些(xie)阻(zu)力。像今(jin)年很火(huo)爆的(de)創業(ye)(ye)板(ban)中的(de)神州泰岳，其主(zhu)要(yao)業(ye)(ye)務就(jiu)(jiu)是(shi)(shi)依賴(lai)移(yi)(yi)動(dong)(dong)，一開始在(zai)主(zhu)板(ban)也(ye)是(shi)(shi)被否決。但是(shi)(shi)他后(hou)來解(jie)(jie)釋(shi)，并(bing)不(bu)是(shi)(shi)跟(gen)中移(yi)(yi)動(dong)(dong)總公(gong)司(si)一家簽(qian)合(he)同，而是(shi)(shi)跟(gen)各省(sheng)移(yi)(yi)動(dong)(dong)公(gong)司(si)簽(qian)，全國有(you)數十(shi)(shi)家省(sheng)級移(yi)(yi)動(dong)(dong)公(gong)司(si)，其依賴(lai)性(xing)(xing)就(jiu)(jiu)不(bu)十(shi)(shi)分明(ming)顯(xian)了。像這種解(jie)(jie)釋(shi)有(you)充分證據、有(you)說(shuo)服力，也(ye)可(ke)獲得通過(guo)。

　　第(di)五是公(gong)司治理問題(ti)。如果目前還(huan)是一個(ge)單一股(gu)東100%控股(gu)的企(qi)業，還(huan)是需要適當(dang)引入一些戰(zhan)略投(tou)資(zi)者或創投(tou)來改善治理結構，這樣會讓(rang)投(tou)資(zi)方感受到這樣一個(ge)企(qi)業是一個(ge)努力走向公(gong)眾的企(qi)業。

　　第六，經營模式和業(ye)(ye)(ye)務轉型問(wen)(wen)題(ti)。有一家公司申請被(bei)(bei)否決，它原來是做家紡在行業(ye)(ye)(ye)中聞(wen)名，,最近(jin)兩年(nian)轉向房地產行業(ye)(ye)(ye)，可(ke)能在解釋時沒有充(chong)分取得發審(shen)委(wei)(wei)的認(ren)可(ke)，發審(shen)委(wei)(wei)認(ren)為該企(qi)業(ye)(ye)(ye)主(zhu)營業(ye)(ye)(ye)務不清晰(xi)，就被(bei)(bei)否決了。此外，創新特色問(wen)(wen)題(ti)、募(mu)集資金使(shi)用(yong)問(wen)(wen)題(ti)，企(qi)業(ye)(ye)(ye)也一定(ding)做好(hao)準(zhun)備工作，作出充(chong)分說明。

　　總(zong)體(ti)來(lai)說，企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)的上市(shi)的過程也是企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)現代化(hua)和規范化(hua)的改(gai)制過程，是優質企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)尋求更大發展(zhan)的必然選擇。上市(shi)可以為公司(si)的擴張提(ti)供資金支持，幫助企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)高速發展(zhan)，并進一(yi)步提(ti)高企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)的知名度。但從(cong)另一(yi)方面(mian)講，上市(shi)后，企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)的運(yun)營則將會在(zai)股民(min)的監督下進行，透明度較高。但總(zong)體(ti)來(lai)說，民(min)企(qi)上市(shi)所帶來(lai)的好處一(yi)定會比預想的更多！