首屆清華五道口全球金融論壇在清華大學開幕，中國人民銀行副行長劉士余出席論壇時指出，余額寶是存款搬家，不是金融創新，要下決心整頓金融同業業務和各類理財業務，否則會引導投資機構和社會公眾追求短期高利潤而不追求長期回報，這會對資本市場發展產生巨大的溢出效應。這些產品和業務層層“加水”，每(mei)個環(huan)節(jie)都要“拔毛”，直(zhi)接(jie)抬(tai)高了(le)融(rong)資成本，對勞動生產率的(de)提高毫無(wu)貢獻，會把國家(jia)金融(rong)體系帶入(ru)賭博心態的(de)短期行為(wei)。

　　曾經風靡一時的互聯網金融代表———余額寶，收益一度讓投資者趨之若鶩，成為草根理財“神器”。很多銀行驚呼，大量儲戶已將存款搬到了余額寶，銀行試著奮起反擊，推出各種類“余額寶”產品，但卻瞻前顧后，怕原來的中老年存款客戶，將存款買了這些產品，徒增自己的融資成本。
　　
　　去年以來，余額寶在資本市場出盡風頭，貨幣基金在過去10多年中不溫不火，但是余額寶一出，局勢立刻改變。現在國內貨基規模大約有1萬億元，僅余額寶就占了4000多億元。央行最新公布的數據顯示，1月份，存款流失約9000億元;而在上周，國內貨幣基金規模已超萬億，以余額寶為代表的互聯網金融產品為其注入了強大的“吸金力”。貨幣基金迅猛的發展勢頭不僅令各家銀行倉促發“寶”迎戰，同時也引來了一些質疑。
　　
　　一向順風順水且快速做大的余額寶最近遭遇煩惱，“取消余額寶”的聲音甚囂塵上。其理由大概如下：一是它抬高了整個中國實體經濟、也就是最終的貸款客戶的成本，而這一成本最終會轉嫁到每個人身上;二是余額寶是趴在銀行身上的“吸血鬼”，典型的“金融寄生蟲”，沒有經過經營風險便獲得暴利;三是像日本同樣是高儲蓄國家，但卻不允許“余額寶”的出現。
　　
　　余額寶等貨幣市場基金，本質上是互聯網渠道+傳統基金的模式，也就是通過互聯網渠道把零散投資者的小額資金匯集起來，購買基金公司的貨幣市場基金。自去年6月份錢荒事件以來，銀行間市場的資金拆解利率比較高，這也就造成了余額寶等在線理財產品目前收益率在6%左右的較高水平。客觀地說，形容互聯網金融產品是典型的“金融寄生蟲”、“吸血鬼”有些偏頗。一方面，聲稱互聯網金融產品抬高了社會總體融資成本，是完全忽視已成水火之勢的民間借貸;另一方面，縱然一些互聯網金融產品抬高了民眾理財回報預期，也只是對銀行業固守存貸款息差穩定盈利模式的挑戰而已。
　　
　　從本質上看，其實各種互聯網的“寶”類產品大多數是貨幣基金。雖說，余額寶等網絡金融產品，導致銀行融資成本升高了，但問題的根源不在余額寶，在制度上，管制利率和協議存款利率之間存在無風險套利空間。留下這個空間，不去改變制度，反倒怪余額寶從中作亂，這是有失公允的。或許本來市場利率就應該這么高，只不過因為現在實施的是利率管制，在沒有放開利率管制的情況下，所以利率才會那么低，如果充分市場化，老百姓本來就應該得到更高的利率。只是現在用余額寶這種方式，使老百姓得到了本來就應該得到的利益。
　　
　　有人認為，余額寶無形中抬高了社會的融資成本，因為銀行的儲蓄成本提高了，這部分成本會轉嫁到中小企業頭上去，加大實業的資金成本壓力;另外，余額寶通過貨幣市場基金的大規模購買，為自己截留了大筆的利潤，然后才把剩余的回饋給投資者，理清了余額寶的本質和脈絡，就可以知道，余額寶并沒有抬高融資成本，這是銀行間資金市場的“市場化”反映，即便沒有余額寶，貨幣市場基金的收益還是會走高的，所以說余額寶抬升融資成本站不住腳，余額寶充其量只是提供了一個投資渠道，并沒有影響整體資金市場利率水平的能力，只是資金市場利率走高的反映，而不是原因，不能本末倒置。
　　
　　不言而喻，互聯網金融產品的存在，可以促進傳統金融體系、模式的改革，甚至有可能對利率市場化起到促進作用。同時，由互聯網支付平臺作為(wei)(wei)中轉，向普通百姓提供一(yi)個更為(wei)(wei)良好(hao)的(de)(de)投資平臺，幫助(zhu)大家尤其是(shi)缺乏(fa)專業理(li)財(cai)能(neng)力(li)的(de)(de)群(qun)體解決實際負利率問題，應該說(shuo)是(shi)一(yi)件好(hao)事。同時(shi)，互(hu)聯(lian)網(wang)金融(rong)目前是(shi)一(yi)個渠道搭建者(zhe)+有限的(de)(de)產品介(jie)入(ru)者(zhe)，自(zi)(zi)身的(de)(de)優勢并不是(shi)不可超越，這(zhe)也(ye)給傳(chuan)統金融(rong)模式(shi)提供一(yi)個創新(xin)的(de)(de)契機。站在(zai)(zai)廣大的(de)(de)普通老百姓的(de)(de)立場上看，力(li)挺網(wang)絡金融(rong)，支持(chi)在(zai)(zai)線理(li)財(cai)，錢(qian)存在(zai)(zai)銀(yin)行是(shi)拿窮人(ren)的(de)(de)錢(qian)補貼富人(ren)，而互(hu)聯(lian)網(wang)金融(rong)提高(gao)了(le)散戶(hu)的(de)(de)資金議價能(neng)力(li)，提高(gao)了(le)收益(yi)，無疑是(shi)在(zai)(zai)幫助(zhu)窮人(ren)拿回本屬于自(zi)(zi)己的(de)(de)收益(yi)。